03. Finanční plánování

1/ Finanční podoba podniku

z věcného hlediska představuje činnost podniku tok statků:

a skládá se ze 3 sekvenčně řazených aktivit (činností):

• zásobování,
• výroby (produkce),
• prodeje.

Financování

Každá z aktivit musí být pokryta finančními zdroji. Tok peněz má formu plateb - příjmů nebo výdajů (za nakoupené dřevo, ubytovací kapacity, sklářský písek, reklamu, ...).

Kromě těchto základních toků plateb existují doplňkové finanční toky, spojené s:

• rozdělováním zisku (vyplácení dividend),
• investicemi
  (nákup autobusu pro přepravu osob, počítačové sítě, ...),
• výzkumem, vývojem a technickým rozvojem (varné sklo,..).

Získání finančních zdrojů a následné využití k zabezpečení provozu firmy označujeme jako financování.

Financování

Financování má hlavní úkoly:

• získávat kapitál (peníze) pro běžné (provozní) i mimořádné potřeby podniku,
• rozhodovat o jeho struktuře (vlastní nebo cizí zdroje),

Výrobce jízdních kol se rozhoduje, zda si vezme úvěr od bankovního domu, nebo vydá akcie případně použije finanční rezervy z předchozích let.

• rozhodovat o rozdělení zisku.

Reinvestovat zisk do nákupu nové technologie (stroje, PC,...) nebo jej vyplatit ve formě dividend, tj. použít pro osobní potřebu.

Financování

Veškeré financování je ovlivňováno dvěma faktory:

1/Faktorem času

• spočívá v časovém nesouladu zdrojů a potřeb peněz,
• dnešní rozhodnutí ovlivňuje budoucí tok peněz (budoucí cash flow).

Rozhodnutí o nákupu nové počítačové sítě a rezervačního systému nákupu zájezdů může přinést v budoucnu vyšší výnosy z prodeje zájezdů a vytvořit podmínky pro strategický cíl - e-shop.

Financování

Veškeré financování je ovlivňováno dvěma faktory:

2/Faktorem rizika

• neznáme výsledky jednotlivých variant řešení.
• riziko představuje možnost ztráty investovaných prostředků.
• nejprve je třeba:
  • riziko identifikovat (vývoj kurzu EUR k CZK),
  • následně můžeme toto riziko omezit přenesením na jiný subjekt (pojišťovnu),
  • provést opatření snižující dané riziko (protipožární zařízení).

Typy finančních rozhodnutí

1/ Operativní rozhodnutí

• vyžadují malé finance a zásadně nemění dosavadní činnost (produktovou řadu).
• chybné operativní rozhodnutí obvykle podnik nijak neohrozí.
• výsledky lze většinou přesně propočítat.

Nákup dvou nových autobusů pro cestovní kancelář, zajištění větších zásob dřeva, zlepšení užitných vlastností a technických parametrů PC sítě.

Typy finančních rozhodnutí

2/ Strategická rozhodnutí

• vyžadují velké částky peněz, přinášejí velké změny v činnosti podniku.
• očekávaným výsledkem je velká změna v zisku (spojena s velkým rizikem).
• chybné strategické rozhodnutí přináší velké ztráty, někdy přivede podnik i k bankrotu.

Přesun provozu výroby skla na Slovensko, otevření pobočky cestovní kanceláře na Ukrajině před vypuknutím politické krize.

2/ Strategie a řízení financí

Nezbytnou součástí procesu tvorby strategického plánu je plánování finančních zdrojů.

Finančními zdroji se rozumí:

• zdroje nutné pro zajištění vstupů (surovin, energií, osobních nákladů),
• zdroje pro zajištění výstupů (podíly na zisku, dividendy).

Jejich vztah ke strategii znázorňuje následující obrázek.

Řízení financí

Řízením financí se rozumí:

• řízení nákladů, přičemž cílem bude jejich minimalizace,
• řízení tržeb, přičemž cílem bude jejich maximalizace,
• řízení cash flow, přičemž cílem bude přírůstek finančních zdrojů.

Tyto 3 podmínky musí zajistit splnění cílů (krátkodobých i dlouhodobých).

Nutné je mezi nimi najít a zajistit vhodnou rovnováhu. Aktivní úlohu zde hraje manažer.

Plánování aktiv a pasiv

Majetkem podniku se rozumí souhrn věcí, peněz, pohledávek a jiných majetkových hodnot (SW, ochranná známka, know-how, ...), které patří podnikateli a slouží k jeho podnikání.

Tvoří 2 základní skupiny prostředků:

• stálý majetek (výrobní hala sklářské firmy, linka na výrobu Škoda Superb, skladové prostory, vozový park cestovní kanceláře),
• oběžný majetek (peníze na bankovním účtu, zásoby podniku: průmyslová guma, vyrobená lepidla, umělá vlákna, chemické přísady, pohledávky, ...).

Plánování aktiv a pasiv

Kapitálovou strukturou podniku rozumíme strukturu zdrojů, z nichž majetek, určený k podnikání, vznikl.

• vložil-li kapitál do podniku sám podnikatel (finanční prostředky, hardware pro zajištění výroby, osobní automobil, nemovitost jako budoucí dílnu), hovoříme o vlastním kapitálu.
• vložil-li kapitál do podniku věřitel (cizí subjekt) např. bankovní půjčka, jde o cizí kapitál.

Aktiva představují majetek podniku.
Pasiva zachycují kapitálovou strukturu podniku.

Plánování aktiv a pasiv

Velikost podnikového kapitálu závisí na:

1. velikosti podniku - čím větší podnik, tím větší kapitál vyžaduje,
   (ČEZ, a.s., ŠKODA AUTO, a.s. x místní opravna aut, restaurace),
2. stupni mechanizace - čím vyšší použití techniky, tím větší kapitál,
   (výroba, výzkum a vývoj nových druhů automobilových skel v Czech Crystal vyžaduje značný objem vlastního i cizího kapitálu.),
3. rychlosti obratu kapitálu - čím rychlejší obrat, tím menší kapitál,
   (těžební podniky jako Sokolovská uhelná, a.s. dosahují malého obratu kapitálu, tzn. vyžadují jeho značný objem zásob uhlí x pekárna v Ličně má rychlý obrat zásob mouky a tím i nižší zásoby této suroviny),
4. organizaci odbytu
   (Tesco Stores ČR s vlastní prodejní sítí vyžaduje vyšší kapitál než prodej přes jednotlivé prodejny individuálních podnikatelů.).

Výnosy, náklady a hospodářský výsledek

• výnosy podniku jsou peněžní částky, které podnik získal ze všech činností za určité účetní období (měsíc, rok),
• hlavními výnosy výrobního podniku jsou tržby za prodej vlastních výrobků a služeb,
• náklady podniku jsou peněžní částky, které podnik účelně vynaložil za získání výnosů, resp. pro dosažení zisku.

Rozdíl mezi výnosy a náklady tvoří hospodářský výsledek podniku:

• zisk - výnosy převyšují náklady,
• ztráta - náklady převyšují výnosy.

Výnosy, náklady a hospodářský výsledek

3/ Finanční plán

Finanční plán obsahuje plán výnosů, nákladů a zisku, plán rozdělení zisku.

Podle časového úseku rozlišujeme mezi podrobným (krátkodobé finanční plány) a hrubým plánem (dlouhodobé plány).

Dlouhodobý finanční plán podniku obsahuje:

• analýzu finanční situace (majetek, vlastní a cizí kapitál),
• plán tržeb (objem prodaných výrobků či služeb, stanovení průměrné ceny),
• plán cash flow (plán peněžních toků), tj. plán příjmů a výdajů (podrobný plán příjmů a výdajů),
• investiční rozpočet (plán investic) (pořízení majetku, vzdělávání zaměstnanců, vývoj nového výrobku),
• plán nákladů a výnosů (hospodářský výsledek).

Krátkodobý finanční plán

zajišťuje splnění dlouhodobého finančního plánu a zahrnuje:

• plánování výnosů, (předpokládaný prodej zájezdů za rok, průměrná cena zájezdu) nákladů (obchodní náklady na 1 zájezd, mzdy, nájemné, pojištění) a zisku, tj. výsledovku,
• roční plán cash flow (příjmy: z prodaných zájezdů, poskytnutý úvěr, vrácené daně, připsané úroky; výdaje: za nákup ubytovacích služeb, za reklamu, kancelářský materiál, splátky poskytnutého úvěru),
• plánování aktiv (pořízení nového autobusu) a pasiv, (bankovní úvěr) tj. roční plánovou rozvahu,
• rozpočty peněžních příjmů a výdajů.

Plánovací horizont činí zpravidla 12 měsíců.

Úkolem je zabezpečit krátkodobé vnější finanční zdroje.
»

Krátkodobý finanční plán

Krátkodobá finanční rozhodnutí se obecně týkají plánování běžné hospodářské činnosti, tj. např. plánování krátkodobých aktiv a pasiv, plánování nákupu běžných zásob mouky, PHM, ...

Rozpočet

Rozpočetnictví je zaměřeno na stanovení budoucích nákladů, výnosů, zisku, příjmů a výdajů, které vyplývají z dlouhodobých i krátkodobých cílů podniku.

Rozpočet je plán, jehož pomocí zjišťujeme náklady a výnosy podniku za určité období (měsíc, rok).

Funkcí rozpočtu je především:

• určovat předpokládáné náklady jednotlivým vnitropodnikovým útvarům,
• kontrolovat hospodárnost těchto útvarů a výsledky kontroly spojovat s hmotnou zainteresovaností pracovníků.

Rozpočet

Hlavní rozdíly mezi rozpočtem a kalkulací

Plán tržeb

Tržby jsou:

• peněžní částkou, kterou podnik získal prodejem produktů (zboží a služeb).
• rozhodující složkou výnosů a hlavním finančním zdrojem podniku.
• tvoří je:
  • tržby z prodeje vyrobených produktů (zboží a služeb),
  • tržby z prodeje nakupovaného zboží (do e-shopu, kamenné prodejny),
  • tržby za prodané zásoby materiálu, nepotřebných strojů, poheldávek apod.

Tržby za výrobky a poskytnuté služby jsou ovlivněny:

• fyzickým objemem výroby (prodeje), cenami jednotlivých výrobků,
• sortimentní strukturou prodeje, způsobem fakturace a dobou úhrady faktur, kursem měny.

4/ Výsledek hospodaření a cash flow

Cílem je vytvářet kladný výsledek hospodaření, tj. zisk, to ale není dostačující.

Důvody, proč se nelze soustředit pouze na zisk:

• tvorba zisku nebere v úvahu rizika s tím spojená (vyšší náklady).
• výše zisku je ovlivněna zvoleným účtováním (odpisová metoda, tvorba rezerv, oceňování).
• vykázaný zisk ještě neznamená, že má podnik dostatek finančních prostředků na úhradu svých závazků.
• plánovaný zisk je v počátcích podnikání ohrožen vnějšími faktory (neznalost managementu, vyšší náklady na investice, provoz nebo cizí kapitál, konkurence, ...).

Cash flow

• podnik musí mít dostatek peněžních prostředků k tomu, aby mohl zuhradit provozní náklady (suroviny, energii, mzdy, splatit půjčky, zaplatit leasing, daně apod.)
• peněžní příjmy a výdaje představují trvalý peněžní tok, cash flow.
• cash flow sledujeme ve výkazu o peněžních tocích, jeho evidence je někdy povinná.

Základní vztahy mezi výkazem cash flow, rozvahou a výkazem zisků a ztrát lze vyjádřit následovně.

Cash flow

Při jeho vykazování se  evidují 3 činnosti podniku:

• provoz - výsledky provozní činnosti (čistý provozní zisk), změny pohledávek u odběratelů, změny dluhů u dodavatelů, změny zásob aj. (úhrady za zakoupené zájezdy, uhrazené nájemné za jednotlivé pobočky CZ, zaplacení daně z příjmů),
• investice - změny investičního majetku a jeho zdrojů (pořízení nového autobusu),
• finance - peněžní toky ovlivňující velikost vlastního kapitálu, přijaté úvěry a půjčky, smlouvy o finančním pronájmu (výplata dividend, splátka úvěru).

Peněžní toky je třeba řídit (plánovat), aby byla zajištěna likvidita podniku (schopnost dostát svým závazkům).

Operativním nástrojem řízení peněžních toků je platební kalendář (denní, týdenní, měsíční).

5/ Souhrnný příklad - Czech Crystal

Výkonnostní veličiny - Czech Crystal, a. s.

6/ Souhrnný příklad - CK ISTRIA

SWOT analýza společnosti CK ISTRIA, s. r. o.

Majitel společnosti rozhodl provést SWOT analýzu ještě před rozhodnutím o založení nové společnosti.

Silné stránky

• vysoká profesionalita pobytových služeb
• široký sortiment nabízených služeb
• dokonalá znalost místních poměrů
• nízká konkurence
• největší touroperátor pro oblast chorvatského Jadranu
• zařazení prodeje lodních a trajektových lístků na místních i mezinárodních linkách

Souhrnný příklad

Souhrnný příklad

Souhrnný příklad

7/ DLP

DLP

DLP